[摘要]高盛在上周给客户的报告中将七家日本汽车制造商的总营业利润预期下调了22%，以反映美国市场疲软的预期。
据CNBC报道，在全球疫情威胁下，美国汽车业正在为2008年金融危机以来最大的市场放缓做准备。与此同时，日本汽车制造商的命运也在很大程度上依赖于美国这个全球第二大的汽车市场。
美国在上周超过意大利和中国，成为全球新型冠状病毒确诊病例最多的国家。根据约翰·霍普金斯大学的最新数据，截至亚洲时间4月1日上午，美国累计确诊病例突破18.8万例，死亡人数超过3800人。受疫情影响，不少城市封城、企业关闭。
高盛在上周给客户的报告中将七家日本汽车制造商的总营业利润预期下调了22%，以反映美国市场疲软的预期。上述修订是建立在2020年美国汽车销量将下降30%至1200万辆这一假设基础之上，因为该机构预测经济将出现与疫情相关的重大放缓。
尽管汽车销量预计将在全球范围内下滑，但日本制造商出货量的减少将在北美地区最为明显，高盛预测北美地区的汽车销量降幅将达到18.6%，而欧洲和日本则分别下降9.6%和3%。
主要汽车制造商将在本周发布北美销售报告
各大汽车制造商将于本周公布在美国的销售情况，以便让投资者更好地了解遏制新型冠状病毒措施对汽车制造商产生的损害，这些措施已导致美国各地的经销商和工厂被关闭。
然而，由于大部分汽车制造商已经从月度报告转为季度报告，所以在第二季度业绩发布之前还难以呈现全部程度的损失。
在报告发布之前，市场研究机构J.D. Power预测，单是每月销量就可能较去年3月锐减40%。但高盛在吸取2008年经济低迷中的教训后预测，潜在需求将推动2021年和2022年的销量分别大幅反弹25%和13%。
消费者信贷风险
分析师还在密切关注汽车制造商的销售融资业务。据高盛估计，这部分业务将为日本三大汽车制造商丰田、日产和本田带来约25%的营业利润。
但该机构发出警告，“如果宏观经济环境急剧恶化，并导致贷款违约上升、二手车价格下降，将会给汽车制造商的盈利带来潜在的下行风险。”
尽管美国汽车贷款比率自2010年以来一直保持稳定，但高盛警告称，如果失业率飙升，信贷评级可能会恶化。
据经济学家预测，美国4月2日公布的首次申领失业救济金人数将达到数百万人。事实上，截至3月21日的当周，首次申领救济金的人数已达到创纪录的320万人。
市场仍未触底
虽然大量的坏消息已经反映在日本汽车股今年迄今两位数的百分比跌幅上，但现在宣布触底可能还为时过早。高盛在报告中直言：“当前还未到讨论估值是否触及历史低位的时刻。”
根据高盛的修正，日产的表现最为糟糕，2021年营运利润预计将被下调92%。分析师担心，该公司或因自由现金流进一步受到打击而放弃2021年派息。
信用评级机构穆迪日本公司也表示，从信用的角度看，陷入困境的日产可能是最薄弱的一环。该机构上周已将日产的长期评级下调了两级，丰田和本田分别被下调一级。穆迪指出，由于近期的高盈利能力和强劲的流动性，丰田正从一个更好的基础上起步。
尽管如此，该机构预计丰田的销量将会下降，并导致未来的现金流和盈利能力变得紧张，这一切都在预示着，即使是这个行业最强大的企业也难以避免受到新型冠状病毒疫情爆发的冲击。